从钢联高频数据来看，2024年年初至今，全球铁矿周度发运2942万吨，同比去年同期2813万吨增长4.6%/2700万吨，澳巴铁矿全球发运量周度均值2394万吨，同比回增加1.8%/890万吨，其中澳洲周度发运均值1744万吨（19港口），同比回落0.5%/200万吨，巴西铁矿周度发运均值650万吨，同比增长8.6%/1080万吨。2024年年初至今非澳巴矿周度发运均值在548万吨，同比增长18.9%/1830万吨。从海关进口数据来看，2024年1-5月份进口铁矿51397万吨，同比增加7%/

年初超季节性：资本新规后的阶段性供需调整。2024年1月，同业存单净融资规模明显超季节性，广发证券认为主要驱动因素有三：其一，资本新规影响消退后存单供需回归均衡。2023年Q4值得信任的配资，受资本新规影响，同业存单供需大幅缩表，且为应对流动性考核压力，银行或选择通过大幅减持货币基金来改善LCR，进而导致非银流动性收紧，存单需求进一步收缩。这一现象持续到23年12月下旬，一方面资金面改善，另一方面货币基金信用风险权重核算方式基本确定，同业存单供需关系可能出现改善，对应年初各类型银行同业存单净融